Με το δεξί ξεκίνησε το 2025 για τις τέσσερις συστημικές τράπεζες καθώς παρά το δύσκολο διεθνές περιβάλλον και τις αβεβαιότητες έκλεισαν το α’ τρίμηνο με ισχυρά κέρδη και κεφαλαιακή επάρκεια.
Τα «κόκκινα» δάνεια δεν αποτελούν εδώ και πολύ καιρό «πονοκέφαλο» και η επίπτωση από τη μείωση των επιτοκίων ήταν δεν ήταν δραματική καθώς μπορεί να εμφάνισαν πτώση – με εξαίρεση τη Εurobank που υποστηρίχθηκε από την Ελληνική Τράπεζα Κύπρου – καθώς οι χορηγήσεις δανείων, κυρίως προς επιχειρήσεις λειτούργησαν ως αντίβαρο.
Τράπεζες το α' τρίμηνο του 2025: Έσοδα από τόκους 2,06 δισ. ευρώ
Συνολικά τα έσοδα από τόκους, που ήταν από τα βασικά θέματα που έθεσαν οι αναλυτές στις τηλεδιασκέψεις με τις διοικήσεις Αlpha Bank, Eθνικής, Εurobank και Πειραιώς, ανήλθαν σε 2,06 δις ευρώ έναντι 2,11 δις ευρώ του πρώτου τριμήνου του 2024. Και ενώ αναμένεται περαιτέρω μείωση των επιτοκίων της ΕΚΤ οι τέσσερις συστημικές διατηρούν τους στόχους τους για το σύνολο του έτους καθώς τα επιχειρηματικά τους σχέδια θα υποστηριχθούν και από την πορεία της ελληνικής οικονομίας ενώ οι επιπτώσεις από τον εμπορικό πόλεμο – αν και το τοπίο παραμένει θολό – είναι περιορισμένες.
Σύμφωνα τα αποτελέσματα που παρουσίασαν την εβδομάδα που πέρασε για κάθε μείωση των επιτοκίων κατά 25 μ.β, Εθνική και Εurobank θα έχουν απώλειες επιτοκιακών εσόδων της τάξης των 35 εκατ. ευρώ, η Πειραιώς 30 εκατ. ευρώ ενώ η Alpha Bank έχει τη μικρότερη «ευαισθησία» και υπολογίζει λιγότερα έσοδα κατά 15 εκατ. ευρώ.
H Alpha Bank κατέγραψε το ισχυρότερο τρίμηνο από άποψης κερδοφορίας στην ιστορία της με καθαρά κέρδη ύψους 233 εκατ. ευρώ, ξεπερνώντας τις εκτιμήσεις και για το 2025 διατηρεί τον στόχο για καθαρά κέρδη 850 εκατ. ευρώ, έσοδα από τόκους 1,65 δις ευρώ και προμήθειες 450 εκατ. ευρώ. Για το 2027 ωστόσο ανεβάζει τους στόχους για καθαρά κέρδη 1 δις ευρώ, κέρδη ανα μετοχή άνω των 0,45 ευρώ (από 0,42 ευρώ), ROTE στο 13% (από 12%) και δείκτη κεφαλαιακής επάρκειας άνω του 16%. Τα επόμενα χρόνια εξάλλου αναμένει τριπλασιασμό των εσόδων επενδυτικής τραπεζικής και υπηρεσιών κεφαλαιαγοράς – στα 45 εκατ. ευρώ – καθώς με την εξαγορά της ΑΧΙΑ Venture που αναμένεται να ολοκληρωθεί στο γ’ τρίμηνο, δημιουργεί την καθετοποιημένη πλατφόρμα σε Ελλάδα και Κύπρο. Το δανειακό χαρτοφυλάκιο της Alpha Bank μεγεθύνθηκε κατά 13% σε ετήσια βάση μετριάζοντας την επίπτωση από την επίπτωση των επιτοκίων, με καθαρή πιστωτική επέκταση 0,6 δις ευρώ το α’ τρίμηνο - καλύπτοντας το 25% του ετήσιου στόχου των 2,4 δις ευρώ – κυρίως λόγω της αυξημένης επιχειρηματικής ζήτησης.
H Eθνική Τράπεζα με καθαρά κέρδη 371 εκατ. ευρώ και έσοδα από τόκους στα 524 εκατ. ευρώ διατηρεί τον στόχο για πιστωτική επέκταση 2,5 δις ευρώ και επιτοκιακά έσοδα 1,9 δις ευρώ στο σύνολο του 2025 με αιχμή του δόρατος τα δάνεια προς επιχειρήσεις ενώ το ενδιαφέρον είναι στραμμένο σε κοινοπρακτικά δάνεια για τη χρηματοδότηση έργων στους στο κλάδους ενέργειας και κατασκευών εντός αλλά και εκτός συνόρων (Σ.Αραβία). Το α’ τρίμηνο οι εκταμιεύσεις δανείων ήταν 1,6 δις ευρώ (+41% σε ετήσια βάση) και η αύξηση των εξυπηρετούμενων δανείων κατά 12% σε ετήσια βάση συγκρίνεται ευνοϊκά με το στόχο για μέση αύξηση δανείων ~8% ετησίως τα επόμενα 3 χρόνια, με την καθαρή πιστωτική επέκταση στο τρίμηνο να διαμορφώνεται σε 0,34 δισ. ευρώ. Η συνέχιση της ψηφιοποίησης της τράπεζας παραμένει ένας από τους κορυφαίους στόχους της ΕΤΕ και έχει παγιώσει την ηγετική της θέση στην ψηφιακή τραπεζική, με τους ενεργούς, σε ετήσια βάση, χρήστες των ψηφιακών καναλιών να υπερβαίνουν τα 3,1 εκατ. το Α’ τρίμηνο 2025, ενώ οι σωρευτικές ψηφιακές πωλήσεις ξεπέρασαν τα 1,8 εκατ.
Η Eurobank είχε το α’ τρίμηνο καθαρά κέρδη 314 εκατ. ευρώ και επιβεβαίωσε τον τίτλο της πλέον εξωστρεφούς τράπεζας καθώς οι εκτός Ελλάδας δραστηριότητες (Κύπρος, Βουλγαρία, Λουξεμβούργο) συνεισφέρουν το 53% της κερδοφορίας. Τα επόμενα βήματα είναι η απόκτηση του υπόλοιπου 2,006% της Ελληνικής Τράπεζας Κύπρου (squeeze out) και η συγχώνευση με την Eurobank Cyprus, ενώ τον Απρλίο ολοκλήρωσε και την εξαγορά της της CPN Aσφαλιστικής στην ΚύπροΜέχρι το 2027 οι συνέργιες λόγω της Ελληνικής εκτιμάται ότι θα αποφέρουν στον όμιλο 120 εκατ. ευρώ και ήδη το περίπου 40% αποτυπώνεται λόγω της CNP (20 εκατ. ευρώ) και των προμηθειών.
Σε ότι αφορά το Α’ τρίμηνο τα έσοδα από τόκους ήταν 638 εκατ. ευρώ (+11,7% σε ετήσια βάση) και διατηρείται ο στόχος των 2,5 δις ευρώ για το σύνολο του έτους καθώς η αύξηση των δανείων αναμένεται να φτάσει ή να ξεπεράσει τις προσδοκίες. σε ετήσια βάση καταγράφεται ισχυρή αύξηση των χορηγήσεων στο 10% . Ειδικότερα, ενήμερα δάνεια ενισχύθηκαν οργανικά κατά €1,2δισ. το α΄τρίμηνο 2025, – το 1/3 του ετήσιου στόχου - εκ των οποίων €0,8δισ. στην Ελλάδα και €0,4δισ. στο εξωτερικό.
Τέλος η Πειραιώς, ανακοίνωσε καθαρά κέρδη 284 εκατ. ευρώ και για φέτος έχει θέσεις στόχο καθαρή πιστωτική επέκταση 2,6 δις ευρώ και έσοδα από τόκους 1,9 δις ευρώ (481 εκατ. το Α’ τρίμηνο) Από τις εκταμιεύσεις ύψους 3,2 δις ευρώ το 1ο τρίμηνο περίπου 1,9 δισ ευρώ αφορούσαν εταιρικά και δομημένα χρηματοοικονομικά προϊόντα, 1,1 δις ευρώ ΜμΕ και 200 εκατ. ιδιώτες. Η περίμετρος των δανείων που είναι συνδεδεμένα με το ΤΑΑ διαμορφώνεται στο τέλος του Μαρτίου στα 2,2 δισ ευρώ. Σε ότι αφορά την Εθνική Ασφαλιστική και την εξαγορά του 90,01% η συναλλαγή που αναμένεται να ολοκληρωθεί μέχρι το τέλος του χρόνου, αυξάνει τα κέρδη ανά μετοχή κατά περίπου 5% και την απόδοση ενσώματων ιδίων κεφαλαίων κατά περίπου 1 ποσοστιαία μονάδα.