Το ράλι του Νοεμβρίου για τα ομόλογα παγκοσμίως οδηγείται από την αυξανόμενη φημολογία ότι η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ και η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα έχουν σε μεγάλο βαθμό ολοκληρώσει την αύξηση των επιτοκίων και θα αρχίσουν να τα μειώνουν το επόμενο έτος
Το μέλος της Fed Κρίστοφερ Γουόλερ συνέβαλε στην ενίσχυση αυτής της άποψης την Τρίτη, όταν δήλωσε ότι το τρέχον επίπεδο πολιτικής φαίνεται καλά τοποθετημένο για να μειώσει τον πληθωρισμό, όπως αναφέρει το Bloomberg.
Ο ρόλος των επιτοκίων
«Ο Waller ήταν ένα μέλος με γερακίσια κλίση, οπότε το να ακούγεται ήπιος ήταν σημαντικό», δήλωσε ο James Wilson, ανώτερος διαχειριστής χαρτοφυλακίου στην Jamieson Coote Bonds Pty στη Μελβούρνη. «Ακούγεται ότι η Fed έχει σχεδόν τελειώσει με τον κύκλο των αυξήσεων», πρόσθεσε.
Τα κρατικά ομόλογα διεύρυναν τα κέρδη του μήνα την Τετάρτη. Οι αποδόσεις των 10ετών αμερικανικών ομολόγων διολίσθησαν κατά έξι μονάδες βάσης στο 4,26%, ενώ οι αποδόσεις των διετών ομολόγων μειώθηκαν κατά επτά μονάδες βάσης στο 4,67%
Ασταθές έτος
Το σημερινό ράλι είναι απλώς η τελευταία μεταστροφή σε μια ασταθή χρονιά για τα ομόλογα. Οι τίτλοι ενισχύθηκαν τον Ιανουάριο, πριν ταλαντευτούν τους επόμενους έξι μήνες με αλλεπάλληλες αυξομειώσεις και στη συνέχεια ξεκινήσουν μια τρίμηνη πτώση από τον Αύγουστο. Ο δείκτης Bloomberg Global Aggregate Total Return είχε υποχωρήσει έως και 3,8% για το έτος μέχρι τη στιγμή που «έπιασε πάτο» στα μέσα Οκτωβρίου. Ο δείκτης σημειώνει τώρα άνοδο 1,4% για το 2023.
«Η Fed παρέχει παραμέτρους για το ενδεχόμενο μιας πιο χαλαρής πολιτικής», δήλωσε ο Gregory Faranello, επικεφαλής του τμήματος διαπραγμάτευσης και στρατηγικής για τα επιτόκια των ΗΠΑ της AmeriVet Securities στη Νέα Υόρκη.
Τελευταία φορά το 2008
Ο τελευταίος μήνας κατά τον οποίο σημειώθηκε ισχυρότερο ράλι από το σημερινό ήταν ο Δεκέμβριος του 2008, όταν η Fed μείωσε τα επιτόκια στο μηδέν και δεσμεύτηκε να ενισχύσει τον δανεισμό στον χρηματοπιστωτικό τομέα μετά την κατάρρευση της Lehman Brothers Holdings Inc. Ο παγκόσμιος δείκτης χρέους του Bloomberg σημείωσε άλμα 6,2% εκείνο το μήνα.
Η τρέχουσα ήπια μετατόπιση των προσδοκιών των κεντρικών τραπεζών υπήρξε ευλογία για τα εταιρικά ομόλογα. Τα spreads για το παγκόσμιο εταιρικό χρέος επενδυτικής βαθμίδας κυμαίνονται στα χαμηλότερα επίπεδα από τον Απρίλιο του 2022, σύμφωνα με έναν δείκτη του Bloomberg. Έχουν μειωθεί τον τελευταίο μήνα, καθώς οι επενδυτές έσπευσαν να αποκτήσουν ομόλογα εν μέσω αυξημένης αισιοδοξίας για μια ήπια προσγείωση της αμερικανικής οικονομίας.