Με μικρότερο επιτόκιο από τη Γαλλία δανείζουν οι αγορές την Ελλάδα, μετά την παράδοση του σχεδίου προϋπολογισμού για το 2026 και την αναβάθμιση από τον οίκο R&I.
Αντίθετα, το αντίστοιχο γαλλικό θεωρείται πλέον από τους επενδυτές ότι ενέχει μεγαλύτερο ρίσκο, μετά την παραίτηση του Σεμπαστιάν Λεκορνί από το αξίωμα του πρωθυπουργού. Η «δεύτερη ευκαιρία» που φαίνεται να του δίνει ο Εμανουέλ Μακρόν προέκυψε μετά το κλείσιμο των αγορών και συνεπώς τυχόν αλλαγή κλίματος θα αποτυπωθεί από αύριο Τρίτη.
Συγκεκριμένα, το κόστος δανεισμού για την Ελλάδα, όπως αυτό αποτυπώνεται στην απόδοση του 10ετούς ομολόγου έχει υποχωρήσει στο 3,4%, ενώ αυτό της Γαλλίας αυξήθηκε περαιτέρω σήμερα αγγίζοντας το 3,6%.
Παράλληλα το ασφάλιστρο κινδύνου, το οποίοι οι αγορές τιμολογούν το ρίσκο για το δανεισμό της Ελλάδας είναι χαμηλότερο από εκείνο της Γαλλίας, καθώς το περιθώριο των 10ετών ελληνικών ομολόγων έναντι των αντίστοιχων γερμανικών τίτλων (spread) έχει υποχωρήσει σε χαμηλότερο επίπεδο (0,70%) έναντι του αντίστοιχου των γαλλικών ομολόγων το οποίο σήμερα διευρύνθηκε στο 0,85%. Οι εξελίξεις στη Γαλλία επηρέασαν αρνητικά και την ισοτιμία του ευρώ το οποίοι υποχώρησε έναντι του δολαρίου στο 1,172.
Η θετική επιρροή από το σχέδιο του προϋπολογισμού
Στις θετικές επιδόσεις των ελληνικών ομολόγων στην δευτερογενή αγορά συνέβαλαν οι φιλόδοξοι στόχοι του προσχεδίου Προϋπολογισμού για το 2026. Υπενθυμίζεται ότι προβλέπεται επιτάχυνση του ρυθμού ανάπτυξης της ελληνικής οικονομίας στο 2,4% από 2,2% φέτος. Το πρωτογενές αποτέλεσμα του κρατικού προϋπολογισμού αναμένεται να διαμορφωθεί σε 3,6% του ΑΕΠ για το 2025 και σε 2,8% το 2026, ενώ το συνολικό αποτέλεσμα της Γενικής Κυβέρνησης σε 0,6% το 2025 και σε -0,1% το 2026. Σε αυτό το πλαίσιο, το χρέος της Γενικής Κυβέρνησης ως ποσοστό του ΑΕΠ αναμένεται να παρουσιάσει για έκτο συνεχόμενο έτος τη μεγαλύτερη αποκλιμάκωση στην Ευρωπαϊκή Ένωση και να διαμορφωθεί σε επίπεδα κάτω του 140%, με την πρόβλεψη να διαμορφώνεται σε 137,6%, που είναι το χαμηλότερο επίπεδο από το 2010.
Επίσης τα ελληνικά ομόλογα ευνοήθηκαν σήμερα από την αναβάθμιση της R&I. Υπενθυμίζεται ότι νωρίτερα σήμερα ο ιαπωνικός οίκος αξιολόγησης προχώρησε σήμερα σε αναβάθμιση της πιστοληπτικής ικανότητας της Ελλάδας για εκδόσεις σε εγχώριο και ξένο νόμισμα σε BBB, αναγνωρίζοντας τη συνεχιζόμενη ισχυρή ανάπτυξη, τη σταθερή δημοσιονομική πορεία, τη βελτίωση της βιωσιμότητας του δημόσιου χρέους και την ενίσχυση της σταθερότητας του χρηματοπιστωτικού συστήματος.
Στην δευτερογενή αγορά ομολόγων σήμερα και ειδικότερα στο Ηλεκτρονικό Σύστημα Συναλλαγών (ΗΔΑΤ) καταγράφηκε αγοραστικό ενδιαφέρον καθώς οι συναλλαγές έφθασαν τα 145 εκατ. ευρώ εκ των οποίων τα 105 εκατ. ευρώ αφορούσαν σε εντολές αγοράς και μόνον τα υπόλοιπα 40 εκατ. ευρώ σε εντολές πώλησης. Η απόδοση του 10ετούς ομολόγου διαμορφώθηκε στο 3,41% έναντι 2,71% του αντίστοιχου γερμανικού τίτλου με αποτέλεσμα το περιθώριο να διαμορφωθείς το 0,7%.
Με στοιχεία από ΑΠΕ-ΜΠΕ