Νέες αυξήσεις επιτοκίων από την ΕΚΤ θα χρειαστούν τους επόμενους μήνες, λέει το ΔΝΤ εκτιμώντας ότι η άνοδος του πληθωρισμού στην ευρωζώνη λόγω της ενεργειακής κρίσης και του πολέμου με το Ιράν απαιτεί πιο αυστηρή νομισματική πολιτική.
- Το ΔΝΤ προβλέπει ότι θα χρειαστούν περαιτέρω αυξήσεις επιτοκίων, εκτιμώντας συνολική άνοδο 50 μονάδων βάσης ως το 2026. Ο πληθωρισμός, τόσο ο γενικός όσο και ο δομικός, αναμένεται να παραμείνει πάνω από τον στόχο του 2%.
- Αξιωματούχοι της ΕΚΤ εξετάζουν το ενδεχόμενο νέας αύξησης επιτοκίων τον Ιούλιο. Η Κριστίν Λαγκάρντ προειδοποίησε ότι οι αυξήσεις στις τιμές ενέργειας επηρεάζουν ευρύτερους τομείς της οικονομίας, διατηρώντας τον πληθωρισμό υψηλά για μεγαλύτερο διάστημα.
- Παρά τις πιέσεις για αυστηρότερη πολιτική, το ΔΝΤ αναγνωρίζει την επιβράδυνση της οικονομικής ανάπτυξης στην ευρωζώνη. Μείωσε την πρόβλεψή του για την ανάπτυξη το 2026, κάτι που θα μπορούσε να περιορίσει τις πληθωριστικές πιέσεις.
- Το ΔΝΤ ασκεί κριτική στις κυβερνήσεις για τα οριζόντια μέτρα στήριξης στην ενέργεια. Υποστηρίζει ότι οι επιδοτήσεις αποδυναμώνουν τα κίνητρα εξοικονόμησης, επιβαρύνουν τα δημόσια οικονομικά και ενισχύουν τις πληθωριστικές πιέσεις.
Λίγες ώρες μετά την απόφαση της ΕΚΤ να αυξήσει τα επιτόκια κατά 25 μονάδες βάσης, το ΔΝΤ ανέφερε στην ετήσια αξιολόγησή του για την ευρωζώνη ότι το βασικό επιτόκιο θα χρειαστεί να αυξηθεί περαιτέρω προκειμένου να περιοριστούν οι πληθωριστικές πιέσεις.
Το Ταμείο προβλέπει συνολική αύξηση επιτοκίων κατά 50 μονάδες βάσης εντός του 2026, εκτιμώντας ότι τόσο ο γενικός όσο και ο δομικός πληθωρισμός θα παραμείνουν πάνω από τον στόχο του 2% έως και το 2028. Παράλληλα, αναθεώρησε προς τα πάνω την πρόβλεψή του για τον πληθωρισμό φέτος στο 2,8%, από 2,4% που προέβλεπε τον Απρίλιο.
Στο τραπέζι ακόμη και νέα αύξηση από την ΕΚΤ τον Ιούλιο
Την ίδια ώρα, αξιωματούχοι της ΕΚΤ δεν αποκλείουν το ενδεχόμενο δεύτερης αύξησης επιτοκίων ήδη από τη συνεδρίαση του Ιουλίου, σύμφωνα με πηγές που γνωρίζουν τις σχετικές συζητήσεις.
Αν και οι περισσότεροι οικονομολόγοι και οι αγορές θεωρούν πιθανότερη μια νέα κίνηση τον Σεπτέμβριο, οι ανησυχίες για την πορεία του πληθωρισμού μετά τις αναταράξεις στις ενεργειακές αγορές διατηρούν ανοιχτό το ενδεχόμενο ταχύτερης δράσης.
Η πρόεδρος της ΕΚΤ, Κριστίν Λαγκάρντ, προειδοποίησε ότι οι αυξήσεις στις τιμές της ενέργειας μεταδίδονται πλέον σε ευρύτερους τομείς της οικονομίας της ευρωζώνης, με αποτέλεσμα ο πληθωρισμός να παραμένει σημαντικά πάνω από τον στόχο για μεγαλύτερο χρονικό διάστημα.
«Η αύξηση των τιμών της ενέργειας θα ενισχύσει περαιτέρω τον πληθωρισμό τους επόμενους μήνες και θα τον διατηρήσει πάνω από τον στόχο έως και το πρώτο εξάμηνο του 2027», ανέφερε χαρακτηριστικά.
Ανάπτυξη υπό πίεση
Παρά τις εκκλήσεις για περαιτέρω αυστηροποίηση της πολιτικής, το ΔΝΤ αναγνώρισε ότι η οικονομική ανάπτυξη της ευρωζώνης επιβραδύνεται. Το Ταμείο μείωσε την πρόβλεψή του για την ανάπτυξη του 2026 στο 0,9%, από 1,1% προηγουμένως, ευθυγραμμιζόμενο με τις εκτιμήσεις της ΕΚΤ.
Η επιβράδυνση της οικονομικής δραστηριότητας και η πιθανή επιδείνωση των χρηματοπιστωτικών συνθηκών θα μπορούσαν να περιορίσουν τις πληθωριστικές πιέσεις και να μειώσουν την ανάγκη για ακόμη πιο επιθετικές αυξήσεις επιτοκίων, σημειώνει η έκθεση.
«Πυρά» του ΔΝΤ για τα μέτρα στήριξης στην ενέργεια
Το ΔΝΤ άσκησε επίσης κριτική στις κυβερνήσεις της ευρωζώνης για τα ευρείας κλίμακας μέτρα στήριξης νοικοκυριών και επιχειρήσεων απέναντι στο ενεργειακό σοκ που προκάλεσε ο πόλεμος με το Ιράν.
Όπως υποστηρίζει, οι οριζόντιες επιδοτήσεις δεν είναι δικαιολογημένες, καθώς αποδυναμώνουν τα κίνητρα εξοικονόμησης ενέργειας, επιβαρύνουν τα δημόσια οικονομικά και ενδέχεται να ενισχύσουν περαιτέρω τον πληθωρισμό, αυξάνοντας τελικά την ανάγκη για πρόσθετες παρεμβάσεις από την ΕΚΤ.
Το Ταμείο επανέλαβε ότι κάθε δημοσιονομική παρέμβαση θα πρέπει να είναι προσωρινή, στοχευμένη και να μην αλλοιώνει τα σήματα των τιμών στην αγορά ενέργειας.
Οι αγορές προεξοφλούν νέες κινήσεις
Μετά τη χθεσινή αύξηση, το επιτόκιο καταθέσεων της ΕΚΤ διαμορφώνεται στο 2,25%. Οι αγορές πλέον προεξοφλούν με υψηλή πιθανότητα ακόμη δύο αυξήσεις έως το τέλος του έτους, ενώ αρκετοί αναλυτές θεωρούν ότι η επόμενη κίνηση είναι πιθανό να έρθει είτε τον Ιούλιο είτε τον Σεπτέμβριο.
Όπως σχολίασε ο επικεφαλής μακροοικονομικής ανάλυσης της ING, Κάρστεν Μπρζέσκι, «μια δεύτερη αύξηση επιτοκίων μετά τη σημερινή απόφαση έχει πλέον γίνει πιο πιθανή, είτε τον Ιούλιο είτε τον Σεπτέμβριο».