Ενώπιον ενός από τα μεγαλύτερα επιχειρηματικά στοιχήματα της ιστορίας της βρίσκεται η ΔΕΗ, με την αύξηση μετοχικού κεφαλαίου των 4 δισ. να είναι επί θύραις.
Μετά τη σαρωτική έγκριση από την έκτακτη Γενική Συνέλευση, με ποσοστό 96,69%, μέχρι την επόμενη Τρίτη θα ανοίξει το βιβλίο προσφορών, με στόχο να εξασφαλίσει η επιχείρηση τα κεφάλαια που θα στηρίξουν τη γιγάντωσή της τα επόμενα χρόνια.
Η συγκεκριμένη κίνηση θεωρείται κομβικής σημασίας όχι μόνο για τη ΔΕΗ αλλά και για το ευρύτερο επιχειρηματικό περιβάλλον της χώρας. Πρόκειται για τη μεγαλύτερη αύξηση κεφαλαίου που έχει πραγματοποιηθεί ποτέ στην ελληνική αγορά εκτός τραπεζικού τομέα, γεγονός που από μόνο του δίνει ιδιαίτερο «ειδικό βάρος» στην έκβασή της.
Σύμφωνα με τον σχεδιασμό, η διαδικασία θα «τρέξει» ταυτόχρονα στην Ελλάδα και στο εξωτερικό. Η δημόσια προσφορά για τους εγχώριους επενδυτές και η ιδιωτική τοποθέτηση από ξένα χαρτοφυλάκια θα διαρκέσουν τρεις ημέρες, με την αγορά να παρακολουθεί στενά τις εξελίξεις.
Επενδυτικό πρόγραμμα-μαμούθ
Το μέγεθος της χρηματοδότησης συνδέεται με το φιλόδοξο επενδυτικό πρόγραμμα που έχει καταρτίσει η εταιρεία για την περίοδο 2026-2030. Η ΔΕΗ σχεδιάζει επενδύσεις άνω των 24 δισ. ευρώ, δίνοντας ιδιαίτερη έμφαση στις ανανεώσιμες πηγές ενέργειας, στα έργα αποθήκευσης, στον εκσυγχρονισμό των δικτύων και στην ενίσχυση της διεθνούς παρουσίας της.
Η διοίκηση επιδιώκει να μετατρέψει την επιχείρηση σε έναν σύγχρονο πολυεθνικό ενεργειακό όμιλο, με ισχυρό αποτύπωμα στην ευρύτερη περιοχή της Νοτιοανατολικής Ευρώπης.
Η στρατηγική αυτή φαίνεται ότι βρίσκει ανταπόκριση στις αγορές. Οι πρώτες ενδείξεις από τις επαφές με επενδυτικά κεφάλαια είναι ιδιαίτερα θετικές, καθώς πληροφορίες αναφέρουν ότι το ενδιαφέρον για συμμετοχή στην αύξηση είναι ήδη έντονο. Εκτιμήσεις, με βάση τις επαφές που έχουν γίνει έως τώρα, «δείχνουν» την υποβολή προσφορών που ενδέχεται να κινηθούν στα επίπεδα των 9-10 δισ. ευρώ. Αν επιβεβαιωθούν, θα αποτελέσουν σαφές μήνυμα εμπιστοσύνης προς το νέο επιχειρηματικό πλάνο της εταιρείας.
Ανοδικά η μετοχή
Σημαντικό ρόλο στη διαμόρφωση θετικού κλίματος παίζει και η στάση των βασικών μετόχων. Το ελληνικό Δημόσιο έχει ήδη καταστήσει σαφές ότι θα συμμετάσχει κανονικά στην αύξηση, επιδιώκοντας να διατηρήσει στο 33,4% το ποσοστό συμμετοχής του. Παράλληλα, μη δεσμευτικό επενδυτικό ενδιαφέρον για συμμετοχή με κεφάλαια έως 1,2 δισ. έχει εκφράσει το CVC.
Θετική εικόνα παρουσιάζει και η συμπεριφορά της μετοχής στο χρηματιστήριο. Παρά το γεγονός ότι μεγάλες αυξήσεις κεφαλαίου συχνά προκαλούν επιφυλακτικότητα λόγω της αραίωσης (dilution) των υφιστάμενων συμμετοχών, στην περίπτωση της ΔΕΗ η αγορά φαίνεται να εστιάζει περισσότερο στις προοπτικές ανάπτυξης. Η μετοχή έχει κινηθεί ανοδικά μετά τις ανακοινώσεις, γεγονός που αποτυπώνει τη θετική αποδοχή του σχεδίου από σημαντική μερίδα επενδυτών.
Αναλυτές της αγοράς σημειώνουν ότι αρκετά χαρτοφυλάκια ενισχύουν ήδη τις θέσεις τους, επιδιώκοντας καλύτερη πρόσβαση στη διαδικασία κατανομής των νέων μετοχών. Παράλληλα, η συνολική κινητικότητα γύρω από τον τίτλο δείχνει ότι το νέο αφήγημα ανάπτυξης της ΔΕΗ κερδίζει έδαφος, ιδιαίτερα σε επενδυτές που αναζητούν εταιρείες με μακροπρόθεσμες προοπτικές στον ενεργειακό τομέα.
Νέες αγορές
Το επιχειρηματικό πλάνο της διοίκησης προβλέπει σημαντική αύξηση της λειτουργικής κερδοφορίας μέσα στα αμέσως επόμενα χρόνια, καθώς και ενίσχυση των αποδόσεων προς τους μετόχους μέσω υψηλότερων μερισμάτων. Η εταιρεία εκτιμά ότι η διεύρυνση των δραστηριοτήτων της και η ανάπτυξη νέων πηγών εσόδων θα επιτρέψουν τη ραγδαία αύξηση της κερδοφορίας και τη βελτίωση των οικονομικών μεγεθών.
Κομβικό στοιχείο της στρατηγικής αποτελεί και η περαιτέρω διεθνοποίηση της ΔΕΗ. Η εταιρεία επιδιώκει να αποκτήσει ισχυρότερη παρουσία σε αγορές της Κεντρικής και Ανατολικής Ευρώπης, εξετάζοντας επενδύσεις σε Πολωνία, Ουγγαρία και Σλοβακία. Ταυτόχρονα, στόχος είναι η ενίσχυση της παρουσίας της σε αγορές όπου ήδη δραστηριοποιείται, όπως η Ιταλία και η Βουλγαρία.
Μέσα σε αυτό το πλαίσιο εντάσσεται και η επιλογή της κατάργησης του δικαιώματος προτίμησης στην αύξηση κεφαλαίου. Η διοίκηση θεωρεί ότι με τον τρόπο αυτό η διαδικασία γίνεται πιο ευέλικτη και ελκυστική για μεγάλα διεθνή χαρτοφυλάκια, τα οποία συνήθως επιλέγουν πιο άμεσες μορφές συμμετοχής χωρίς πολύπλοκες διαδικασίες.
Τα data centers
Την ίδια ώρα, η ΔΕΗ επιχειρεί να ανοίξει νέους δρόμους και πέρα από την ενέργεια. Σημαντικό μέρος του επενδυτικού σχεδιασμού αφορά την ανάπτυξη υποδομών data centers, έναν τομέα που αποκτά ολοένα μεγαλύτερη σημασία λόγω της ραγδαίας ανάπτυξης των ψηφιακών υπηρεσιών και της τεχνητής νοημοσύνης.
Η πρώτη μεγάλη επένδυση σχεδιάζεται στη Δυτική Μακεδονία, με τη δημιουργία data center ισχύος 300 MW στην περιοχή της Κοζάνης, ενώ σε δεύτερο στάδιο εξετάζεται ακόμη μεγαλύτερη επέκταση της υποδομής, για την εξέλιξή της σε giga data center 1 GW.
Για τη διοίκηση της ΔΕΗ, η αύξηση μετοχικού κεφαλαίου δεν αποτελεί απλώς μια κίνηση χρηματοδότησης, αλλά το βασικό εργαλείο για τη μετάβαση της εταιρείας σε νέα εποχή. Στόχος είναι η δημιουργία ενός ισχυρού ενεργειακού και τεχνολογικού ομίλου που θα μπορεί να διαδραματίσει πρωταγωνιστικό ρόλο στις εξελίξεις της επόμενης δεκαετίας, τόσο στην Ελλάδα όσο και στην ευρύτερη περιοχή.